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騰訊股份拆細 利好還是利淡?

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發表於 2014-5-15 12:58:42 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
騰訊(0700)「一拆五」,拆細股份今日開始掛牌。對散戶而言,待月底拆細程序完成,入場費將驟減,一手降至10,000多元有交易,看價錢很吸引,惟流通股數同時大增,供應量多四倍。市場普遍看得比較淡,騰訊股價在宣布拆細計劃後,也是拾級而下,更曾跌穿500元。究竟「股份拆細」對股價是利好還是利淡?  



「股票拆細」即是「拆股」。顧名思義,是指把一張較大面值的股票,分拆成幾張面值較小的股票,只會使發行在外的股票數目增加,對公司的資本結構不會有任何影響。按傳統智慧,這樣做是可以鼓勵資金有限的小投資者參與交易,從而增加流通量,甚至推升股價。



不過,由多很多拆細股份的公司都是在股價急升後才把股份拆細,反變成了大戶派貨的機會,散戶不留神便接了火捧還以為自己買了平貨。所以切記不能看見股價「低」了,便以為是「抵」買了。以騰訊為例,本身一手100股價值50,000多港元,「拆細」後一手仍舊是100股,但只需萬多元即可有一手,股價無疑是「低」了,但所代表的價值和投票權,也只是原來一股的五分一,所以是無「抵」買了。



短線而言,拆細讓更多人參與買賣,股票更加容易「炒起」,只是股價長線表現,最終還是要看股份的基本因素(例如賺錢能力)。所以投資者也可以逆向思維,管理層可能是暗示,除了拆細股份外,公司已經不能給投資者太多實質的利益了,故此希望透過拆細去短線刺激股價,提高投資者對股份的信心。



騰訊在股份拆細前,出現大戶偷步沽貨,除了是遇上外圍科網股跌浪,相信也是受到拆細或是股價「見頂」訊號這思維所觸發。事實上,騰訊股價今年初有升無跌,於3月7日,創下646元歷史高位,一手入場費要64,600元,不少散戶望「股」興嘆,其後宣布拆細股份,沒料股價從歷史高位大幅回落,一度跌至約465元。



拆細前,騰訊最後造514元,市場亦幾乎一面倒看淡,是否趁低吸納的時機呢?看看騰訊新公布的首季業績,純利大升近60%,創64.57億元人民幣季度新高,即使扣除約27億元人民幣的特殊收益,股東純利按年仍增29%至51.94億元,拆細初期股價造好的機會還是比較大。



不過,散戶要留意的是按照股份拆細程序,由於並行交易的關係,5月底前折細股份會以500股一手買賣,即買家仍然要付50,000多元入場費,要到5月底入場門檻才真正降低到10,000多元一手。到時炒季績的因素恐怕已完全反映,加上發行股數由原本18.6億股,暴增四倍約93.2億股,接火捧的機會恐怕還是較大。



一些市場人士便建議,如有投資者於早前480元左右入市,不妨趁拆細完成抽高之時「留一半、走一半」。


Hong Kong Tencent Earnings_JPEG-0aba9-1024x620.jpg
 樓主| 發表於 2014-5-15 12:59:10 | 顯示全部樓層

入場費非即時下降


騰訊明天一拆五後,散戶並非即時可以萬餘元入場,而是需待月底拆細股份程序完成。



股份拆細生效當日「前收市價」向下調整,騰訊現價約514元將變成約102.8元。屆時每手100股為買賣單位的騰訊將暫停以股份代號(0700)作買賣,改以(2988)作為臨時股份代號,每手500股交易,即入場費仍需5萬元左右。



5月29日,每手100股拆細了股份的原有買賣版面(即代號0700)重開,散戶此時可以開始以萬餘元入場。騰訊在原版面(新股票)及臨時版面(舊股票)同時並行買賣,一般持續最少三星期。6月29日臨時版面(即2988)關閉,並行買賣結束。



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發表於 2014-5-15 16:09:58 | 顯示全部樓層
分拆本身降低咗入門門檻. 多咗人可以買正路係利好. 不過最重要都係睇本身個股價是否已經太高. 如果近頂想再分拆呢沖喜就..................
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發表於 2014-6-3 15:05:11 | 顯示全部樓層
I will see no difference before and after....
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